新型显示行业专题研究：Mini LED/Micro LED/Micro OLED多点开花，产业链如何聚焦

Mini LED背光：或进入产品放量阶段，电视/显示器为主要增长点

1.Mini LED背光终端产品预计持续增长，电视/显示器增势明确

Mini LED背光产品已开拓了丰富的应用场景，包含电视、显示器、笔电、平板、VR智能穿戴设备等消费电子、IT产品及车载显示产品。据观察，2023年Mini LED背光应用产品的出货量将从2022年的1725万台增长至近2000万台，增长近23%，到2026年，TV、MNT、 Vehicle和VR市场5年CAGR分别是66.23%、47.78%、154.57%和30.5%，预计出货量达到近4900万台，Mini LED背光模组产值达到49亿美元。我们认为，车载端虽然有良好的应用基础，但存在车规导入期较长等风险，电视/显示器增势明确。

2.电视 全球整体出货下滑，Mini LED电视持续高增长

全球电视整体出货量下滑。根据TrendForce预计，2023年全球电视出货量将跌破1.97亿台，同比-2.1%，成为近十年最低出货量。从技术来看，目前LCD仍是主流，OLED竞争力减弱。2022年，OLED出货量同比仅增长0.5%至670万台左右，预计2023年OLED电视出货 量同比下降0.7%至630万台。Mini LED背光可提高对比度、亮度和画质，或将实现持续高增长。与OLED相反，2022年 Mini LED背光电视出货量同比增长65%至350万 台，预计2023年将达到440万台，同比增长26%。TrendForce集邦咨询预计，2024年Mini LED背光电视出货量将会持续成长，可达621万 台；至2027年出货量预估2440万台，占整体电视市场约12.1%，2023~2027年的CAGR约56.7%。

3.电视 品牌产品相继上市，Mini LED电视预计成主流

CES 2024上，国内厂商TCL、海信、创维、康佳以及韩系厂商三星、LG均推出Mini LED电视产品，其中LG电子表示将开展OLED电视和 Mini LED电视超大型阵容的双轨策略，索尼也表示Mini LED是未来电视的主打产品之一。近期，TCL 子品牌雷鸟推出鹤7 2024款，采用 Mini LED背光，85/75/65英寸分区数分别为1536/1248/960，价格分别为8499/6499/4999元。我们认为，随着终端品牌Mini LED电视产品推出，Mini LED电视渗透率预计将快速提升，有望成为电视主流。

4.MNT Mini LED、OLED备受，渗透率或快速提升

激烈的价格竞争下，新型显示技术Mini LED、OLED备受，渗透率有望快速提升。根据洛图科技数据，2023年OLED/Mini LED显示器 线上销量分别同比增长超150%和90%，其中三星在Mini LED市场份额领先，达27%。IDC 预计，2024年中国OLED 显示器出货量将会翻倍 增长，Mini LED 显示器出货量同比增长34.2%。Mini LED MNT已具备优于OLED MNT的性价比。以27吋MNT为例，Mini LED产品均价约3700元，OLED约为5700元，几乎同等性能下具 备明显的价格优势，Mini LED显示器步入快速发展阶段。

Mini LED ：小间距LED逐渐成为市场主 流，工艺进步+扩产进一步价格下降空间

1.小间距LED加速替代传统拼接产品，成为LED显示领域主要增长点

小间距LED是指LED点间距在P2.5以下的室 内LED显示屏，按照点间距由大到小，LED 显示屏可分为传统LED显示屏（P2.5以 上）、 小间距LED显示屏 （P2.5至P1.0）、 以及微间距Mini LED显示屏（P1.0至P0.1） 和Micro LED显示屏（P0.1以下）。Mini LED是指尺寸在100μm量级的LED芯片， 尺寸介于小间距LED与 Micro LED 之间，是 小间距LED进一步精细化的结果。Micro LED是LED薄膜化、阵列化、微缩化 技术的产物，在一个芯片上集成高密度微 小尺寸的LED阵列，LED单元小于50um， 仅普通LED的1%。据洛图科技数据，预计2025年中国商用显 示传统产品市场（包括投影仪、LED显示 屏、拼接屏、交互平板、商用电视、数字 标牌）规模将超过3000亿元。随着产品价 格的降低，小间距/微间距LED正在加速对 传统拼接产品的替代，目前主要包括P2.5、 P2.0、P1.5、P1.8等LED显示屏产品，未来 预计随着工艺的进步，逐渐从小间距LED 走向Mini/Micro LED。

2.量增为主要增长动能，价跌削弱产值增长贡献

截止2023Q4，随着产业链逐渐成熟和供应链扩产，小间距LED出货面积持续增长，但价格较2020年下滑近56%，量增价跌下削弱产值增 长贡献。根据洛图科技数据，中国大陆小间距LED显示屏2022年销售额165亿元，出货面积93万平方米，平均单价1.77万元/平方米；2023年全面 销售额预计180万元，出货面积预计109万平方米，平均单价1.65万元（下滑7%）。其中前三季度销售额117亿元，同比增长1.0%，出货面 积为80.8万平方米，同比上涨23.1%，平均单价达1.45万元/平方米，第四季度预计价格有所回升。

3.虚拟像素进一步打开小间距LED价格下降通道

虚拟像素是通过将物理像素点进行组合和分布，通过LED的排布和复用，使得显示屏可以显示出比实际像素点更多的图像细节和效果， 达到实际显示像素为物理像素N倍（N=2、4）的分辨率倍数递增效果。可以实现：1）相同LED芯片下实现更多像素，提升显示体验；2） 相同像素下减少LED芯片用量，降低成本。

通过物理排布和算法减少LED芯片用量和转移次数，可节省50-70%的成本。虚拟像素可直接减少LED芯片用量，降低材料成本，同时间 接减少LED芯片转移次数，提高 直通率 ，二者均有利于降低成本。据中麒光电COB虚拟像素技术，在同为1.25mm间距的情况下，RGGB 4 灯虚拟像素成本为40%，RGB三灯亚像素成本需50%，RGB三灯虚拟成本仅需30%。目前在 COB 、MIP以及Micro LED中均有虚拟像素的出现。

国内厂商如洲明3灯虚拟像素方案（2个像素点1组。RGB）、4灯虚拟像素方案（4个像素点1组RGB），以及COB虚拟像素产品UMiniP （P0.93、P1.2）。Kinglight晶台也表示，MIP虚拟像素技术，可使MIP灯珠数量降低75%，LED芯片数量降低66.6%，从而使成本大幅降低。控制系统厂商如诺瓦星云、卡莱特也在助力动态像素技术推广。

Micro LED：技术与成本两大鸿沟，层层通关， 长路漫漫，行则必至

1.Micro LED，显示技术六边形战士

Micro LED发光芯片通过巨量转移技术在驱动电路基板上形成中、低像素密度阵列，或者通过单片集成的方式在驱动基板上完成超高像素 密度产品的制作。PlayNitride 和 Sony 公司对Micro-LED的定义是：不带蓝宝石衬底，且LED 芯片尺寸小于 50μm，或发光区域小于 0.003mm² 为 Micro-LED。目前国内业界主流认为Micro LED主要指芯片长宽任意一边小于100um，采用巨量转移方式和无焊线工艺实现 的LED显示产品。

相比于已经大规模量产的LCD技术和OLED技术，Micro LED几乎在各个技术维度上都有着非常优越的性能优势：长寿命，高对比度，可 实现高分辨率，响应速度快，更广的视角效果，丰富的色彩，超高的亮度和更低的功耗等，被视为显示技术的终极方案。

目前良率低、成本高仍是目前Micro LED无法大规模商用落地的致命痛点。目前10-14英寸的Micro LED面板，其成本可以达到6000- 10000美元。根据利亚德公布，Micro LED模组成本构成为芯片占35-40%，PCB板约占20-30%，生产制程约占20-30%。未来降本路径：1） 缩小芯片尺寸，Micro LED芯片成本降幅每年可达20%-25%；2）降低材料成本，如京东方、利亚德等企业研究玻璃基板等代替PCB板来降 低成本；3）工艺进步。

2.芯片尺寸缩小带来波长均匀性/低缺陷/量子效率等问题

Micro LED制造流程从晶圆到芯片需要经过外延-台阶刻蚀-导电层制备-电极制备等步骤。在外延&芯片结构技术方向，对于尺寸更小的Micro LED，目前行业内主要波长均匀性、外延低缺陷和量子效率问题：1）芯片微缩 后对于外延波长一致性和低瑕疵率有高要求，传统LED要求6-12nm，Micro LED芯片则要求降低至2nm；2）芯片尺寸越来越小，切割裂 片良率随之下降；3）Micro-LED 效率会随电流密度的增大而增大，当达到峰值之后随电流密度的增大而减小。而随着Micro-LED尺寸的 减小，效率峰值向大电流密度方向移动，且效率峰值不断降低。

Micro OLED：苹果Vision Pro催化下， AR/VR/MR或将持续为其提供新动能

1.Micro OLED，微型显示领域的中短期优势方案

Micro OLED，又称硅基OLED，是将传统 OLED的玻璃基板替换微单晶硅基板，通 过CMOS工艺加工成驱动背板，并采用有 机发光技术，将单个像素点尺寸缩小至 原来的1/10左右，实现更高精度的显示效 果。目前主要有W-RGB Micro OLED(主流) 和RGB Micro OLED两种路线。Micro OLED主要应用于微显示领域。微 显示器指小于一英寸的显示器，其体积 尺寸小、PPI像素密度高、便携性极好， 广泛应用于近眼显示系统，如VRAR头戴 显示器、HUD抬头显示、数码相机、军 用电子枪准及夜视仪等方向，市场应用 领域广。目前微型显示核心技术主要包括硅基 Micro-OLED、Micro-LED、Fast-LCD、 LCOS及AMOLED。硅基Micro-OLED在像 素密度、对比度、响应时间、功耗、体 积、成本、亮度等核心参数方面都具有 较强的优势。在Micro LED未能实现全彩 规模量产情况下，Micro OLED有望成为 是微型显示领域的较优显示方案。

来源： 报告研究所

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