市值超300亿「乖宝宠物」正式上市，创A股宠物经济公司市值新纪录

8月16日，知名宠物食品品牌麦富迪母公司乖宝宠物(301498.SZ)正式在深交所创业板敲钟上市。

宠物行业正经历高速发展期，近年来哪怕有疫情的冲击，行业依然保持了较高的景气度。佩蒂股份、中宠股份两大宠物食品企业相继于2017年在A股上市。

乖宝宠物成立于2006年，是我国宠物食品龙头企业，从事宠物食品的研发、生产和销售，主营宠物犬用和猫用多品类宠物食品。公司以海外OEM/ODM业务为起点，逐渐成为沃尔玛、品谱等国际企业认定的供应商。2013年，在国内宠物食品市场快速发展的背景下，公司开始布局国内市场，创建自有品牌“麦富迪”，逐渐实现了宠物主粮、零食及保健品在内的全品类覆盖。

此次创业板IPO，乖宝宠物公开发行新股数量为4000.45万股，拟募集资金6亿元投入“宠物食品生产基地扩产建设项目”、“智能仓储升级项目”、“研发中心升级项目”和“信息化升级建设项目”和补充流动资金。按本次发行价39.99元/股计算，乖宝宠物超募近10亿元，投资者对公司有较高的认可与市场预期。

据上市公告书披露，2023年上半年公司实现营业收入20.66亿元，同比增长22.44%；归母净利润2.06亿元，同比增长49.69%。同时，公司预计2023年前三季度营业收入为30.27亿元-31.07亿元，同比增长21.68%-24.89%；预计净利润为2.9亿元-3.1亿元，同比增长34.60%-43.88%。可见公司增长后劲十足，业务规模持续扩大，经营情况稳健向好。

发行价39.99元，今开盘价为60元/股，开盘后股价一路飙升，股价最高78.24元/股，较发行价上涨95.65%市值最高破300亿元，直接创下A股宠物经济公司市值新纪录。

这句深入人心的广告语，似乎预示着乖宝宠物今天的成功。

自有品牌“麦富迪”业务表现亮眼，并逐渐成为公司主要营收来源。凭借不断适应市场的品类创新及产品迭代能力、连续多年品牌层面持续大力度的投入，并通过线上线下全渠道覆盖渗透、用户需求整合、品效协同运作、品牌人群积累等方式，“麦富迪”品牌的知名度、影响力不断提高，产品销量逐年增加。

在经营过程中，为了拓展国内市场提高品牌知名度，乖宝宠物营销推广也在增多。公司不仅请了谢霆锋做代言人，还和《向往的生活》《朋友请听好》《中国好声音》等热门综艺都有合作。 

2020-2022年，“麦富迪”等自有品牌业务收入从9.93亿元增长至20.46亿元，复合增长率达43.5%，收入占比从49.6%增长至60.6%，累计增长11个百分点。“麦富迪”获2021-2022天猫TOP品牌力榜（宠物）第一名、MAT2021犬猫食品品牌天猫销量榜单行业第一名，同时也成MAT2021最受Z世代欢迎的宠物食品品牌，并斩获宠物行业多项荣誉。

自有品牌优势持续验证的同时，深度开拓海外市场也是乖宝宠物重要的战略方向。经过十几年国外市场的发展，公司通过生产宠物食品OEM/ODM产品，与沃尔玛、斯马克、品谱等国际知名企业建立了良好的合作关系，产品销往北美、欧洲、日韩等多个海外地区。2021年公司通过收购美国著名宠物食品品牌“Waggin'Train”持续布局国外市场。

乖宝宠物创始人秦华最早是山东省阳谷县的一名中学教师，后来也做过公务员。我国宠物食品行业萌芽时，他还在山东凤祥集团担任总经理、副总裁等职。

2005年，秦华有了创业想法。他到美国考察时发现人们对宠物非常喜爱，而宠物零食常用的鸡肉、鸭肉等原料，我国要比美国便宜很多。再加上，他之前供职的凤祥集团还是我国大型肉鸡生产加工企业之一。 

就这样，2006年秦华成立了聊城乖宝宠物用品有限公司，主要为国外宠物食品企业做代加工，产品以鸡肉干为主。秦华曾回忆，2007年乖宝生产的第一批鸡肉干出口到美国后大受欢迎，之后公司发展便一路长虹！ 

问及乖宝宠物董事长秦华，他眼中企业的致胜法宝，他觉得加强创新研发，无疑是最重要法宝之一。

乖宝宠物建立了严格的质量控制体系，并通过BRCGS认证、FSSC22000认证、FSMA认证、IFS认证、GMP认证和HACCP认证，取得美国FDA、加拿大CFIA、日本MAFF、欧盟FVO等海外宠物食品消费大国官方机构的认可。公司检测中心获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书，是国内宠物食品行业少数几家拥有CNAS检测实验室的公司之一。

宠物食品健康、品质的提升离不开创新研发的支撑，也是企业竞争制胜的重要法宝之一。多年来，乖宝宠物遵循以犬猫生理和营养需求为导向的产品设计研发机制，率先在国内开展犬猫基础研究，填补国内基础研究领域空白，并将行业先进的鲜肉瞬时高温乳化添加技术、口腔护理类产品功能提升技术、热风干燥宠物食品质量、工艺及装备控制技术、真空冻干全价宠物食品质量、工艺及装备控制技术、EAS鲜肉全营养技术工艺及装备控制技术、宠物主食湿粮食品质量、工艺及装备控制技术等一系列宠物食品核心技术应用到宠物食品的生产过程中，不断提升养宠科学性和消费者体验。

从研发投入与成果来看，乖宝宠物研发投入远高于同行业上市企业，且逐年增加，2020-2022年三年累计研发费用投入超1.7亿元。截至2022年12月31日，公司已获境内授权专利288项，其中发明专利10项、实用新型专利28项、外观设计专利250项，并取得计算机软件著作权5项。

在市场与技术的双轮驱动下，乖宝宠物业绩呈持续增长态势。2019-2022年公司营业收入从14.0亿元增长至34.0亿元，年复合增长率34.3%；归母净利润从416.02万元增长至2.7亿元，年复合增长率达56.5%。

宠物食品是宠物行业的最大细分市场，公开数据显示，2021年宠物食品的市场份额约占整个宠物消费市场的52%。宠物食品本身又具有明显的刚需属性，所以随着宠物市场容量的扩大，好需求必然驱动相关宠物食品企业的业绩增长。

渗透率方面，我国与欧美等成熟市场还有较大距离。艾瑞咨询发布的《2023年中国宠物健康消费趋势白皮书》数据显示，2021年中国宠物市场的渗透率是17%，美国为70%；欧睿的同期数据则显示，我国专业猫粮和狗粮的渗透率分别为29.9%和16.2%，美国为89.8%和75.5%。

我国宠物市场目前的渗透率偏低，未来还有很大的成长空间，行业有望保持长期高景气；同时我国专业宠物食品的渗透率也偏低，对非专业宠物食品的替代是需求增长的另一个维度。所以，乖宝宠物的市值封神，仅仅只是一个开始！

面对行业战略机遇期，乖宝宠物此次上市的募投项目之一“宠物食品生产基地扩产建设项目”是公司宠物食品生产的重要载体，该项目的主要建设内容为新建主粮、高端零食及保健品生产线。乖宝宠物表示，该项目实施将扩大公司产能规模，优化产品结构，增强主营业务竞争能力和市场影响力，服务于公司中高端宠物食品市场的拓展规划。项目建设完成后，将形成年产58500吨主粮、3133吨零食以及1230吨高端保健品的制造能力，项目达产后年销售收入预计可达9.74亿元。

未来，乖宝宠物表示，公司将紧紧抓住国内宠物行业高速发展的战略机遇期，把握宠物文化、消费升级和消费理念的变化和动态趋势，进一步提高公司产品在国内犬猫食品市场的占有率和竞争力；同时加快全球布局，打造全球性的技术、人才、市场和供应链优势，逐步发展成为具有高度创新性、成长性的国际化企业，力争成为国际国内宠物食品行业领先企业。

我国宠物行业被视为一片蓝海。文化自信带来国货品牌群体性崛起，近些年服饰、乳业、家电、汽车等领域均都诞生了一批走向世界的品牌，宠物赛道未来也必然能涌现出可以和外资正面对撞的公司。乖宝宠物是否能代表中国企业，扛起宠物赛道的大旗，让我们拭目以待！