万达轴承挂牌新三板10个月获北交所上市受理：成为挂牌一年制度改革首家红利获得者

9月1日，北交所推出深改19条，其中一条就是将挂牌新三板一年的计算期限从挂牌新三板至受理修改为至北交所上会。此制度出炉2个月后，万达轴承成为第一家享受这项改革红利的公司。万达轴承凭什么成为第一家“吃螃蟹”者？从该公司提交给北交所招股书显示，万达轴承实力不俗。

物以稀为贵，从公司的市场地位来看，身为国家级“单项冠军”企业的万达轴承，属于北交所的“稀有品种“。招股书显示，万达轴承是国家级制造业单项冠军企业和全国首批专精特新“小巨人”企业。挖贝研究院统计显示，截至今年6月27日，北交所仅有8家国家级“单项冠军”企业。据相关政策，国家级“单项冠军”企业的认证具有严格的标准，企业申请产品的市占率需要位居全球前三。招股书显示，根据中国轴承工业协会统计数据，万达轴承叉车门架滚动轴承产品 2021年和2022年国内市场占有率位居第一，全球市场占有率位列第二。并且从万达轴承的客户角度来看，其在叉车轴承行业内的市场地位是较为稳固的。招股书显示，自2020年至2023年上半年，连续3年半万达轴承的前2大客户均为安徽合力和杭叉集团。而据中国工程机械工业协会数据，2021年我国叉车行业市占率前2名的企业分别为安徽合力和杭叉集团，市占率分别为25%和23%。

招股书显示，当前万达轴承总股本为2675.2120 万股，本次拟发行人民币普通股数量不超过 891.7374 万股股票（未考虑超额配售选择权的情况下），则发行后总股本为3566.9494万股。本次上市，万达轴承拟募集资金总额约在3亿元，以891.7374 万股的发行股数计算，万达轴承发行价将达33.64元，市值将达到12亿元左右，静态市盈率约为28倍。挖贝研究院数据显示，2023年以来，北交所新上市公司普遍发行市盈率为15倍-20倍之间，个别公司发行市盈率超过30倍。另外，北交所官方数据，2023年10月，北交所平均市盈率为14.70倍。如此高市盈率，万达轴承近年来的业绩表现并不稳定。2020年至2023年上半年，公司的营业收入分别为 2.61亿元、3.54亿元、3.38亿元和1.7亿元，归属于母公司股东的净利润分别为 1,705.39万元、9,498.59 万元、4,345.04 万元和 2,546.59 万元。可以看出来，万达轴承近年来的业绩巅峰是2021年，今年回到顶峰时期概率不大，特别是净利润要达到2021年近1亿元的可能很小。万达轴承给出的发展路径是什么？“除了继续深耕叉车领域客户外，公司还积极拓展工业机器人领域客户，以丰富客户储备和结构，提升公司的综合竞争力与可持续发展能力。受下游工业自动化、机器替人等利好政策影响，预计未来工业机器人领域的客户需求增长将成为公司未来新的增长点，目前公司在工业机器人领域已积累三一机器人、浙江国自机器人、库卡机器人等优质客户。”万达轴承在招股书中如是说。另外，此次万达轴承北交所上市其中一个募投项目为“智能装备特种轴承研制及产业化项目”。该项目瞄准的是工业机器人市场，主要产品为以工业机器人转盘轴承为代表的高精度、高技术含量、高附加值的智能装备特种轴承。不过，北交所董事长周贵华近日在2023年金融街论坛年会“合力营造创新型中小企业发展新生态”平行论坛上表示，要加强一二级市场如何协调发展，一方面发行人、承销商要合理定价、按需融资，不能一味追求高估值。另一方面，专业投资者要牢固树立价值投资理念，在深入研究的基础上科学定价、客观报价，规范参与新股定价过程，充分发挥引领作用。